經濟成長階段理論精品(七篇)

序論：寫作是一種深度的自我表達。它要求我們深入探索自己的思想和情感，挖掘那些隱藏在內心深處的真相，好投稿為您帶來了七篇經濟成長階段理論范文，愿它們成為您寫作過程中的靈感催化劑，助力您的創作。

篇(1)

[關鍵詞]產業集群研究視角成長階段

一、研究視角

綜合而言，目前國外有關產業集群的研究文獻，主要可以從兩個方面來進行梳理。第一類是理論性的文獻，主要集中在產業集群的概念、產生原因及影響因素、集群與競爭優勢、集群與創新系統、集群內的知識外溢、專業化分工等方面；第二類是有關產業集群的實證和案例性研究。具體主要有以下幾種：

1.外部經濟理論視角。經濟學上對產業集群生成機理的系統研究可追溯到馬歇爾（Marshall，1920），他解釋了基于外部經濟的企業在同一區位集中的現象。馬歇爾認為，產業持續增長時，會出現專業化的勞動力市場和先進的附屬產業，或產生專門化的服務性行業，以及改進鐵路交通和其他基礎設施。而產業規模的擴大，會引發知識量的增加和技術信息的有效傳播。

2.集聚經濟理論視角。產業區位理論的創立者韋伯（Weber，1929）從工業區位理論的角度闡釋了產業集群現象。他認為，企業可以通過集聚獲得分散狀態下難以取得的經濟效率，聚集產生的系統功能也大于在分散狀態下各企業所實現功能的總和。保羅·克魯格曼（1989）用新經濟地理學理論發展了其集聚經濟觀點，認為企業的規模報酬遞增、運輸成本和生產要素的流動在市場上相互作用導致產業集群的產生。產業集群在共享勞動力市場，降低生產成本方面更具優勢。

3.經濟增長視角。新增長理論的主要貢獻在于從知識和人力資本的角度研究產業集群問題。PhilippeMartin和Aianmarc，P.Ottaviano（2001）綜合了克魯格曼的新經濟地理理論和羅默的新增長理論，建立了經濟增長和經濟活動的空間集聚的自我強化模型，證明了區域經濟活動的空間集聚由于降低了創新成本，從而刺激了經濟增長。

4.競爭優勢視角。該角度認為集群的形成是競爭的結果，競爭是產業集群形成的主要原因。其代表人物是波特。波特認為企業間的合作競爭促進了創新和發展，產業集群具有合作競爭的靈魂。地理上集中在一個特定區域的生產組織和提供具有類似產品和服務的企業，使企業更好地接近專業化的勞動力市場和公共物品，以及相關機構的配套服務。

二、成長階段

產業集群的成長階段有不同的劃分方法，比較常見的是根據集群企業的利潤、產品價格和成本的變化情況將產業集群劃分為產生、發展、成熟、轉化四個階段（賈明江，蔡繼榮，2004），而波特則分為誕生、發展、衰亡三個階段。M·P·菲爾德曼（M·P·Feldman）從復雜系統理論出發分為：出現階段、自組織階段、集聚和系統成熟階段。下面詳細介紹一下具有代表性的國外學者阿霍坎加斯以及國內學者魏守華對產業集群成長階段的劃分。

阿霍坎加斯（Ahokangas，P.）提出產業集群演化模型，將產業的演化過程分為三個階段：

1.起源和出現階段（originationandemergence）。在產業集群演進的起始階段，具有創新精神的創業者最初利用其獨特的社會關系，來加強與現有網絡的聯系。其結果是一批快速成長的新企業在某一地實現相互集聚。隨著各種新企業不斷進入集群，大量企業獲得集聚經濟效益。同時，企業集聚的增加將導致企業家階層和各類人才市場的形成。此外，隨著市場競爭的不斷加劇，區內將出現一些為消費者提供服務的活動，這方面的供應商也逐步發展起來。

2.增長和趨同階段（growthandconvergence）。在這一階段，創業成功所要求的外部環境迅速完善起來，逐步形成一個廣泛的、高質量的、松散連接的網絡，各企業更傾向于實行差別化的經營戰略。大量企業在空間上相互接近，將導致各種思想、技術、和信息傳播的加快，由此促使企業經營活動出現模仿和同構化，導致產業集群進入趨同階段，此時新進入集群的企業數量和企業增長率都出現下降趨勢。

3.成熟和調整階段（maturityandreorientation）。在成熟的集群環境里面，迅速增加的資源競爭導致成本增加，出現集聚不經濟的現象，在這一時期，各種創業活動變得更加保守，也更帶有模仿性。如果這種集聚不經濟持續下去，集群內企業數量將下降。資料來源：魏守華.產業群的動態研究以及實證分析[J].世界地理研究，2002(3).

我國學者魏守華（2002）依據集群競爭優勢的發展將集群成長分為發生、發展和成熟階段。他認為，在集群發生階段，其動力主要是地域分工和外部經濟，集群主要表現形式是專業化生產；在集群發展階段，集群成長動力主要來自社會資本優勢，以及競爭合作效率；集群成熟階段的主導動力源自集群內部的知識與技術創新，高等級生產要素的合作效率（見表）。

參考文獻：

[1]Marshall.A.PrinciplesofEconomics[M].Macmillan.1920

[2]韋伯:工業區位論(1929年)[M].商務印書館,1997

[3]KrugmanP.EconomicintegrationinEurope:Someconceptualissues[A].Oxford:OxfordUniversityPress,1989

[4]賈明江蔡繼榮:企業集群發展階段的探討[J].軟科學,2004(6):83-87

[5]轉引自孫理軍,聶鳴.企業集群演化的階段性特征與形成標志[J].科技管理研究,2005(2):78-81

篇(2)

[關鍵詞]產業集群;]化;生命周期;述評;建議

[中圖分類號]F062.9 [文獻標識碼] A[文章編號] 1673-0461(2010)08-0053-03

[收稿日期]2010-05-26

[作者簡介]段存廣(1976-),男,河南范縣人,助理研究員,管理學博士,主要從事科技園區管理、創業管理研究。

一、引言

早在1898年,阿爾弗雷德?馬歇爾(A.Marshall)就已經描述了產業集群現象,但相當長的一段時間,產業集群理論游離于主流經濟學之外。20世紀70年代末80年代初,面對世界性的經濟危機,許多區域呈現出經濟衰退的景象,而某些地區的經濟發展依然保持平穩,甚至繼續增長,出現了與大勢相左的良好態勢,這些地區的共同特征是專業化中小企業集群的存在(Stoper and Scott,1989[1])。在上述地區,中小企業間存在高效的競爭與合作關系,形成高度靈活專業化的生產協作網絡,具有極強的內生發展動力,依靠不竭的創新能力保持了地方產業的競爭優勢,學者稱之為“新產業區”(Neo-industrial Districts)或“第三意大利”(The third Italy)?！暗谌獯罄爆F象使產業集群的研究逐漸引起學術界的關注。20世紀90年代,邁克爾?波特(Michael E.Porter)明確提出產業集群的概念,并從創新和競爭優勢的角度研究集群的形成機理,將產業集群理論研究推向。產業集群作為一個研究性的學術詞匯,開始大量出現在OECD、UNIDO、ECONOMIST、UNCTAD等世界著名的學術研究機構的重要理論與政策文獻中,成為管理學、經濟學、經濟地理學及社會學等學科的研究熱點。學者們從各自范式、不同視角對產業集群的]化及理論進行了研究:如產業集群是如何產生的?它的形成機理如何?它是怎樣]化的?產業集群]化是否有周期性,生命周期又是如何劃分的?本文擬對產業集群生命周期理論進行梳理,并就產業集群生命周期的下一步研究方向進行探討。

二、產業集群及生命周期的相關概念

關于產業集群(Industrial Clusters)的概念,一般認為最先由邁克爾?波特在其《國家競爭優勢》(The competitive advantage of nations)一書中提出,他認為產業集群是“在某特定領域中,一群在地理上臨近、有交互關聯性的企業和相關法人機構,以彼此的共通性和互補性相聯接”的現象。[ 2]由于研究淵源的多學科性,研究視角的差異以及產業集群實踐的多樣性,學術界對產業集群的概念和涵義還有其他表述,如企業集群(Enterprise Cluster)、產業群(Cluster of Enterprise)、集群或簇群(Cluster)、產業綜合體(Industrial Complex)、產業區(Industrial districts)、新產業區、產業集聚(Industrial Agglomeration)、地方生產系統(Local Production Systems)、區域創新系統(Regional Innovative System)等。

生命周期作為一個嚴格的生物學概念,是指具有生命特征的有機體從出生、成長、成熟、衰老直至死亡的整個過程。生命周期的概念引入經濟、管理理論始于產品方面,產業集群生命周期的研究也是從產品生命周期的研究]變而來的。1966年,哈佛大學雷蒙德?弗農教授(Raymond Vernon)首先提出產品生命周期理論,后由威爾斯(Louis T. Wells)和赫希(Hirsch)等人加以發展,并由基辛(Keesing, 1967)、克魯伯(Gruber)、梅達(Mehta)、梅基(S P Maggee)等人進行補充和驗證。一般認為,典型的產品生命周期一般可以分為介紹期(或引入期)、成長期、成熟期和衰退期四個階段。生命周期概念引入產業集群領域的研究,主要是借用生態學的方法和理論對比產業集群和生物群落的相似性與進化的角度入手研究產業集群。

三、國外產業集群生命周期研究

20世紀80年代末,隨著產業集群在全球各地的實踐,國外學者開始研究產業集群生命周期問題?？唆敻衤?1991)[3]認為企業集群的成長過程存在某種生命周期形態,即產業集群如同生物一般,存在一個從出生到死亡的過程。一個典型的集群成長周期大體包括集群形成、持續增長、飽和與轉型、衰退、解體或復興成長等五個階段。邁克爾?波特(1998)[4]將產業集群生命周期分為三個階段,即誕生(Emerge)、發展(Develop)、衰亡(Decline),并分析了集群解體的原因。他認為,集群可能因為外部威脅(如技術間斷、消費需求變化等)及內部僵化(由于過度合并、卡特爾、群體思維抑制創新等)而失去競爭力而最終衰亡。Tichy G(1998)[5]借鑒弗農的產品生命周期理論,從時間維度考察了產業集群的]進,將集群生命周期劃分為誕生階段(The Formative Phase)、成長階段(The Growth Phase)、成熟階段(The Maturity Phase)和衰退階段(The Petrify Phase)。但Tichy G只考察了集群動態]進的四個階段,并未對其]進機制以及如何培育和保持集群競爭優勢,延長集群生命周期進行深入研究。Swann(1998)[6]認為不同的集群有不同的]化軌道,但都有一個發展的生命周期模型,即萌芽階段(Fledging Phase)、快速發展階段(Taking Off Phase)、走向頂峰階段(Approaching Peak Entry Phase)及成熟階段(Approaching Maturity Phase)。Ahokangas和Rasanen(1999)[7]運用]化理論分析了集群產生、發展和衰落的過程及其機制,他認為集群的]化分三個階段:第一階段是定位和萌芽階段(Orientation & Emergence),創業者利用自己的個人關系建立網絡聯系,一些新的快速增長的企業創立了,這個階段科技型企業的合法性需要解決;第二階段是增長和收斂階段(Growth & Convergence),企業的合法性確立以后,真正的增長開始了;第三階段是成熟和重新定位階段(Maturity & Reorientation),對資源的激烈競爭導致成本的增加,集聚經濟效益也減少。意大利學者布魯索(Bruso,1990)[8]對意大利產業集群進行了深入研究,他認為集群的出現大都是自發形成的,而不是政府計劃或干預的結果。他還根據對產業集群進行干預的時間先后,提出了兩階段模型,把無政府干預的集群自發成長階段稱為第一階段(Mark I);當集群成長到一定規模以后,政府或當地行業協會開始干預集群的成長,向集群提供多種多樣的社會化服務(Real Services),這一階段稱為集群成長的第二階段(Mark II);意大利學者Capello(1998)[9]對集群]化也進行了研究,他認為集群]化是一個由低級向高級升級的過程,其]化的路徑是地理接近型集群專業化產品區工業區創新區,但這一]化過程并不是自動實現的,在升級的每一個階梯上都有可能停滯不前。

進入21世紀,國外學者關于集群]化的研究拓展到科技企業集群。Fornahl和Menzel(2003)[10]在研究科技企業的創立與集群發展的關系時,將集群發展分為四個階段:第一是萌芽階段,臨界規模沒有達到,相應的機構和企業之間的聯系還不存在,這個階段幾乎是不能識別的;第二是增長階段,現有企業的快速發展,衍生企業的產生,科技型企業的大量創立,企業數、員工數劇烈增加,集群進入自增強的過程,正循環開始。社會網絡,專業化的供應商、咨詢機構和相應的服務體系、專業化的研究所和教育培訓機構逐步成立;第三是持續階段,集群仍然能夠適應變化的環境來保持高水平的經濟活動,達到了平衡狀態。這時,科技企業仍然不斷進入,但集群的增長在很大程度上受限于已有的知識基礎和技術軌道,只有一些漸進式的創新;第四是衰退階段,這個階段可能發生在增長階段或者持續階段之后,其主要特點是由于破產和其他一些經濟性的原則而導致員工數量的下降和由于破產或兼并而導致企業數量的減少。Feldman等(2005)[11]在研究科技型新創企業集群的形成時,將形成劃分為三個階段:雛形階段(Emergence),一些外部環境的沖擊導致大量潛在創業者向現實創業者的轉化,零散的企業出現;自組織階段(Self-organization),集群內有大量的新企業形成,企業與企業、企業與機構之間的網絡關系逐漸形成,并不斷吸引各類輔機構(如風險投資機構)的進入;成熟階段(Maturation),集群已基本成熟和穩定,形成了緊密的社會網絡,共享人才和知識溢出效應。荷蘭經濟學家范迪克(M.P.van Dijk)[12]提出了一個基于進化理論的五階段成長模型,即地理區位型集群貿易集散地型集群勞動分工型集群創新型集群功能齊全的工業區。在他看來,馬歇爾式的工業區是集群進化的最高階段,集群從此像大企業一樣具備自我調整能力,成為長壽型的組織。Guerrieri和Pietrobelli(2001)[13]根據意大利的經驗,將集群發展分為區域生產專業化階段、地區生產系統化階段和區域系統化等三個階段。這種劃分方法把集群的成長看成是從專業化到系統化,從簡單到復雜的過程,但他沒有提及集群成長的動力及是什么使得集群循著這一復雜化傾向的路徑。

四、國內產業集群生命周期研究

國內學者在產業集群生命周期方面也作了許多研究。蔡寧(2003)將企業集群生命周期分為誕生、成長、成熟和衰退四個階段。蓋文啟將新產業區分為初期形成、成長和成熟三個階段。魏守華(2002)[14]將產業集群分為發生期、成長期和成熟期等三個階段,并對每個階段的相應特征進行了比較分析,同時對集群]進動力機制的相關理論、動力機制要點以及動力機制對集群競爭力的作用進行了歸納分析。陶一山和姚海琳(2006)[15 ]從“地理因素”――空間聚集和“經濟因素”――產業聯系兩個維度對集群進行階段性劃分,將集群]化分為三個階段:地理集聚但未形成產業分工聯系的集群地理集聚并形成產業分工聯系的產業集群空間擴展但有產業分工聯系的產業集群。在此基礎上,探討了]化過程的內在機制和制約條件。趙海東和吳曉軍(2006)[16]依據集群的動力機制的差異和]進,將集群劃分為企業集聚階段、產業集聚階段、結網階段、植根階段、發展極階段等五個階段。他認為各個階段在生產方式、產業組織和企業組織、核心生產要素、企業間聯系、動力機制、競爭優勢、政府作用等方面有所區別,而且,各階段的形成條件也是動態的,在不同發展階段有很大差異,總的趨勢是隨著集群的]進,高端要素的要求越來越高。蔡莉等(2008)[17]將科技型新創企業集群分為萌芽階段、快速增長階段和成熟階段,并對各階段特征進行了分析。

五、產業集群生命周期研究評價與建議

國內外學者關于產業集群生命周期的研究討論了產業集群成長的周期性波動,或描繪了產業集群從低級到高級]化的過程。但現有研究多是從連續性的]化發展著手,忽視了產業集群從萌芽到形成、成長、成熟和衰退并不是一個連續的線性]進過程,任何一個階段都可能出現中斷甚至發生逆轉,從而結束原有的發展周期。此外,在生命周期研究中主要考慮通過什么方式來延長產業集群的成熟期等階段的長度,而忽視了產業集群的]化中存在的間斷性的多路徑選擇問題。我國產業集群形成的歷史比較短,產業集群周期表現尚不充分,多處于形成階段或者成長早期,對集群]化生命周期的研究有助于根據產業集群發展階段制定有針對性的政策,防止集群衰落。從現有對產業集群生命周期的劃分方法來看,劃分的依據主要取決于研究者所研究的問題和研究目的,產業集群研究學者的研究方法也主要借鑒國外的理論,對于不同類型產業集群生命周期的研究,尚需要理論與實踐創新。

[參考文獻]

[1]Stopper, M. and Scott, A.J.The geographical foundations and social regulation of flexible production complexes, in: J. Wolch and M. Dear (Eds)[Z].The Power of Geography: How Territory Shapes Social Life, 1989:21-40. Winchester, MA: Unwin Hyman.

[2]Michael E.Porter,The competitive advantage of nations[M].The Free Press, 1990.

[3]Paul Krugman.Trade and Geography[M].The MIT Press, 1991.

[4]Michael Porter.Clusters and the New Economics ofCompetition[J].Harvard Business Review,Nov/Dec 1998.

[5]Tichy G Clusters: less dispensable and more risky than ever [A].M.Steiner.Clusters and Regional Specialisation [C].Londan:Pion Limited,207 Brondesbury Park,NW2 5JM,1998.

[6]Swarm P. Clusters in the US computing industry[ A]. Swann P, Prevezer M, Stout D. The Dynamics of Industrial Clustering : International Comparisons in Computing and Biotechnology [C]. Oxford : Oxford University Press, 1998.

[7]Ahokangas,P.,Hyry, M. & Rasanen, P.Small Technology-based Firms in a Fast- growing Regional Cluster[J].New England Journal of Entrepreneurship, 1999,2:19-25.

[8]S. Bruso. The idea of Industrial districts :its genesis, In Pyke F. andSengenberger W. (ed)[Z].Industrial districts and cooperation, ILO, Geneve, 1990.

[9]Roberta Capello, Spatial transfer of knowledge in high technology milieu: learning versus collective learning process[J].RegionalStudies,1998,33:353-365.轉引自符正平.中小企業集群生成機制研究[M].廣州:中山大學出版社,2004.

[10]Fornahl, Dirk & Menzel, Max-Peter,“Co-Development Of Firm Foundings And Regional Clusters,”Diskussionspapiere der Wirtschaftswissenschaftlichen Fakult?t der Universit?t Hannover with number dp-284, Universit?t Hannover, Wirtschaftswissenschaftliche Fakult?[EB/OL].wiwi.uni-hannover.de/Forschung/Diskussionspapiere/dp-284.pdf.2003.

[11]Feldman, M.P., J. Francis, and J. Bercovitz.Creating a Cluster While Building a Firm: Entrepreneurs and the Formation of Industrial Clusters[J].Regional Studies, 2005,39:129-141.

[12]M. P. van Dijk.Small enterprise clusters in India and Indonesia, anevolutionary perspective[M].European Institute for Comparative Urban Research, Erasmus University Rotterdam, 1997.

[13]Guerrieri and pietrobelli. Models of Industrial Districts' Evolution and Changes in Technological Regimes[Z].Paper Prepared for the DRUID Summer Conference,2001.

[14]魏守華.產業群的動態研究以及實證分析[J].世界地理研究,2002(3):16-24.

[15]陶一山,姚海琳.產業集群的階段性]進機制分析[J].湖南大學學報(社會科學版),2006(6):89-93.

[16]趙海東,吳曉軍.產業集群的階段性]進[J].理論界,2006(6):50-52.

[17]蔡莉,朱秀梅.科技型創業企業集群形成與發展機理研究[M].北京:科學出版社,2008.

Discussion and Commentary on the Evolution and the Life Cycle

of Industrial Clusters

Duan Cunguang

(Enterprise Management Office, Tongji University, Shanghai 200092, China)

篇(3)

一、關于中小企業觸資困坡討論的理論綜述

國內外關于中小企業貸款難的理論解釋非常豐富。國外學者StrahsnBrWealon(199份提出的規模匹配理論認為:銀行對中小企業貸款與銀行的規模之間存在很強的負相關性，即大金融機構通常更愿意為大企業提供融資服務，而不愿意為資金需求規模小的中小企業提供融資服務。MaziCGeiilerBrSimanGilchrist(1994)從信息不對稱角度得出的結論是:銀行為其信息劣勢尋求高額風險補償，增加了中小企業的外部融資成本，引發的委托問題。而Pazzari .Hubbard$Peters，等學者則認為信貸市場的興衰與經濟周期密切相關，與大型企業相比較，蕭條時期信貸收縮的壓力將主要由中小企業承擔。由此推論我國中小企業信貸難很可能與近幾年來緊縮的宏觀經濟相關。國內學者林毅夫‘李永軍(2001)指出由于信息不對稱，中小企業有激勵使用其信息優勢在事先的談判、合同簽訂的過程或事后資金便用過程中損害資金提供者的利益，導致逆向選擇和道德風險。而張杰(2000)則從信用角度分析:民營經濟的金融困境是漸進式改革過程中內生的現象，民營經濟與銀行之間脆生的橫向信用聯系不足以維系對其金融支持，因而民營企業的金融困境從根本上來說是一種信用困境。筆者認為，上述的種種解釋無疑是有說服力的。但是，由于金融制度變遷具有強烈的路徑依賴性，考慮到處于轉軌時期的我國，金融制度變遷兼具強制性變遷和誘致性變遷的雙重特性，因此，研究我國中小企業融資困境問題，既要考慮經濟發展過程中中小企業融資難的一般成因。同時，又要分析經濟轉軌時期的我國中小企業融資困境的特殊成因。探討我國中小企業融資困境問題，從融資制度供給的視角考察，無疑是一種新的嘗試。

二、企業金觸成長周期理論與孩資范式分析

一）、企業金融成長周期理

20世紀70年代， Weston & Brigharn根據企業不同成長階段融資來源的變化提出了企業金融生命周期(Financial life cycle of the fiirm)的瑕說。他們將企業金融生命周期劃分六個階段:創立期、成長階段I，成長階段II ，成長階段III ，成熟期和衰退期。在創立期，企業融資來源為創業者的自有資金;在成長階段I，企業的來源外還有來自證券發行市場的資金;在成熟期，來自上述各階段的所有可能來源;而在衰退期.主要通過企業間的并購、股票回購以及清盤等方式進行金融資源撤出。

早期的企業金融生命周期理論主要根據企業的資本結構、銷售額和利潤等顯性特征來說明企業在不同發展階段金融資源的可獲得性間題，但是，它對于企業信息等一些具有隱性特征的影響因素缺乏考慮。在后來的研究中，由于信息經濟學的廣泛流傳和應用。信息作為解釋企業融資來源的一個重要因家而被納入對該理論的解釋之中。美國經濟學家Berger&Udeli對L}Teston$}B噸ham的企業金融成長周期理論進行了修正。修正后的企業金融成長周期理論((Bergert}:Udeil，1998)認為:伴隨著企業成長周期的變化，信息約束條件、企業規模和資金需求等成為了影響企業融資結構變化的基本因素。在企業創立的初期，由于企業資產規模小、缺乏業務記錄以及稅務情況、財務審計等，企業的信息基本上是處于封閉狀態，也無法向外界傳遞，因此，其外源融資幾乎不可能，在此背景下，企業不得不主要依旗內源融資;當企業進入成長階段，隨著業務市場的擴展，銷售業務量急劇增長，迫加和擴張投資在所難免，此時，企業面對日益擴大的市場和自身生產能力有限的矛盾，設法擴大生產規模，但僅依賴自身的自由資金和留存利潤顯然無法滿足其投資擴張的需求，因此，客觀上存在獲得外源融資的內在需求，與此同時，隨著企業規模的擴大，·業務記錄、稅務繳交情況以及財務等信息可以向外部傳遞，而且企業可用于抵押的資產也在增加，金融中介向其提供債務融資也具備了可操作性，所以。企業進入成長階段，碩務融資成為其獲取外源融資的主要渠道:在進人德定增長的成熟階段以后，企業的業務記錄和財務管理趨于完善，此時，企業逐步具備進人市場發行有價證券的資產規模和信息條件。隨著企業來自公開市場可持續融資渠道的打通，企業從金勝中介獲取債務融資的比重出現下降趨勢，股權歇資的比重逐步上開.在這種情況下，部分優秀的中小企業就逐步成長為大企業。

二）、中小企業成長周期的融資范式

在中小企業成長周期的不同階段，由于其融資需求以及風險特征的差異導致中小企業融資能力的不同，從而形成了中小企業成長周期的融資范式(paradigm of financial growth cycle ofSMEs).

從信息不對稱角度看，企業的融資能力可以定義為資金供給者對企業提供的與企業投資回報能力有關信息的滿意程度。而企業顯示信息的能力可用企業規模、存續時間、財務狀況、其擁有可抵押或質押的財富水平和能夠獲得潛在資金的渠道等指標來反映。可以說，中小企業成長的過程就是其憑著不斷突破信息等條件約束進而提高自身融資能力而獲得資金的過程。

在企業成長的不同階段，企業的資金供給取決于企業向資金供給者顯示有效信息的能力，即企業內部隱藏信息和行為的透明度。由于不同類型的資金供給者對信息有效性要求的形式不同，如貸款人、債券與股票投資者對收益索取和控制權有不同形式的要求。所以，在企業成長的各個階段，企業與不同類型的資金供給者之間形成了與其信息透明度相適應的關系或資金供給方式。同時，不同資金供給方式之間存在著互補和替代的關系。因此，在企業成長的各階段，存在著與該階段特征相對應的融資方式和制度安排。

一般來說，企業的創立階段，由于生產規模較小，經營活動主要集中在當地某個局域，如果要在局域以外進行交易，就要付出搜尋成本，企業缺乏經營記錄以及必要的可供抵押的財富和信息積累，同時，其生產和經營活動具有高度的不確定性。因此，企業發展所需要的資金將主要依賴于內源融資，包括內源性權益資本融資和直接債務融資，外源性權益資本融資和外部直接和間接債務融資只在有限范圍內。從金融制度的角度來看，正規的金融制度幾乎無法滿足其融資要求，非正式的金融制度為其提供了可行的融資框架。

在企業早期成長階段，中小企業無論是經營規模還是財富積累，無論行業前景還是企業的經營狀況，有關企業的相關信息開始有了積累，企業逐步具備向外界傳遞自身信息的條件，于是企業試圖通過在正規金融制度下獲取外源融資的可能渠道，這為中小企業通過商業銀行的各種融資工具獲取其發展所需要的資金提供了可能，當然，內源融資仍然是其獲取資金的主要渠道。隨著企業的進一步成長，財富的積累達到一定程度，企業經營狀況的相關信息也為外部所了解，銀行與企業之間的信息不對稱狀況有了一定改善，在財富積累的基礎上，對于商業銀行而言，企業有了充分的信貸記錄(如果得到貸款的話)，并能提供足夠的有效抵押(或質押)品等銀行要求的擔?；虻盅旱臈l件，更為重要的原因是，企業生產經營活動已經相當穩定，便于貸款者和投資者更加透徹地掌握企業內部信息。在此情況下，商業銀行通過其融資工具為其提供融資變得可行。從此，正規的金融制度安排初步具備發揮作用的條件。顯然，即便企業處于這樣的階段，內源融資方式仍然是其最方便、最經濟的選擇。隨著企業規模的進一步擴大、實力的進一步增強成長以及企業經營信息傳遞渠道的暢通，客觀上也為其提供了向外部通過發行債券進行融資的可能性。盡管債務融資方式可以避免企業控制權問題，但是，債務融資的前提和基礎與企業的自身實力密切相關夕為了突破企業自身實力制約而實現企業快速擴張，僅僅依賴債務融資方式便產生了很大的局限性。當然，企業也可以通過一定范圍內的外源融資，主要包括私募發行和公募發行的權益資本融資(如天使資本、風險投資、場外發行和交易市場和創業板市場等)，以及直接和間接的債務融資(如債券發行、商業信貸和票據、融資租賃以及銀行或非銀行金融機構貸款等)。隨著企業進人成長的后期階段，企業也具備了在公開市場以股權方式融資的各種條件。由此，企業運用資本市場市場籌集資金實現自身的擴張戰略就具備可能。然而，在此情況下，企業又必須面對控制權的稀釋問題。事實上，企業的融資決策從本質上來說，本身就是一個關于融資成本、經營戰略和控制權等問題之間的權衡的結果。此時該企業已經進人了成熟期。

一旦中小企業逐步成長為大企業，其融資約束問題基本得到緩解甚至消除，問題的關鍵在于企業自身的現實狀況，即使企業所處的行業或自身進人衰退期，它所面對的問題便不是融資來源的約束問題，而是金融資源的退出問題。

可見，隨著企業成長的不同階段的推進，企業的融資結構也在發生相應的變化，大致按照股權融資比例逐步上升而債務融資的比重逐步下降的趨勢變化。

總之，企業成長的生命周期決定了其的融資范式。這是一個具有一般意義的結論。至于企業在其發展的過程中采取何種方式融資，既是企業根據資本成本、對控制權的偏好等因素權衡的結果，同時，也嚴格受到融資制度供給的制約。

三、舒緩我國中小企業觸資困境的制度供給建議

企業金融成長周期理論與融資范式為我們分析中小企業的融資困境問題提供了一種分析框架，根據中小企業融資約束的一般性和我國轉軌時期中小企業融資困境形成的特殊性，筆者認為，有效的融資制度供給將從根本上有助于我國中小企業融資困境的舒緩，盡管相應的金融制度安排需要一定的時間。

第一，研究證明:非正式金融安排的存在在既定的約束條件下是一種對福利的帕累托(Paroto Improve)改進，也就是說，非正式金融其存在可以導致福利的改進。因此，需要通過立法使各種非正規金融活動走向合法化和規范化，通過加強監管減少因其產生的金融風險，而不是采取取締和壓制的政策。

第二，大量研究證明了“小銀行優勢”(SmallBankAdvantage)假說的合理性。在現有的金融體制的格局下，隨著我國國有商業銀行改制進程的加快，中小企業融資困境有可能進一步加劇，因此，加快我國新興中小銀行發展是我國金融改革的現實選擇。

篇(4)

關鍵詞：經濟成長階段論；經濟起飛；臨界水平；條件

在西方發展經濟學理論中，羅斯托的經濟成長階段論較好地詮釋了一個國家如何實現經濟起飛，擺脫傳統社會經濟發展比較緩慢的狀態，促進經濟快速發展的途徑。羅斯托的經濟成長階段理論，吸收了德國歷史學派的經濟發展階段劃分法、熊彼特的創新學說和凱恩斯的宏觀經濟分析理論的研究方法，研究了世界各主要國家經濟發展的歷史，將人類社會劃分為6個階段：傳統社會階段、起飛準備階段、起飛階段、向成熟推進或持續增長階段、高額群眾消費階段和追求生活質量階段。其中，羅斯托將起飛階段和追求生活質量階段視為人類社會或一個國家和地區經濟發展的關鍵階段。他認為，經濟起飛階段和追求生活質量階段是人類社會發展到一定程度時兩次歷史性的劇變。在經濟起飛階段，一個國家或地區逐漸擺脫傳統社會經濟發展比較緩慢的狀態，勞動力大量從第一產業轉移到第二產業，產業經濟結構發生巨大的變化，經濟逐漸呈現出起飛的狀態。在追求生活質量階段，一個國家或地區經濟高度發達后長期面臨的人們精神空虛、感情頹廢等精神問題，以及環境污染、人口擁擠、交通堵塞、種族歧視等社會問題日益得到解決，人們不僅在物質財富上生活舒適、安逸，而且在精神上有新的價值標準和追求，人生理想和自我價值逐步得到實現。因此，說這兩個階段是人類社會發展的兩次劇變是毋庸置疑的。而且，羅斯托的這種理論還特別對一個國家或地區怎樣過渡到經濟起飛階段的，實現經濟起飛的途徑又是什么之類的問題作出了具體的解答。因此，他的經濟成長階段論又被稱為經濟起飛理論。

一、經濟起飛和起飛前的臨界水平

依照羅斯托的理論來說，一個國家或地區的經濟“起飛”主要是指該國或地區在工業化初期的較短時間（20―30年）內，突破了不發達經濟的停滯狀態，實現基本經濟和生產方法的劇烈轉變①。當今世界，許多發展中國家正處于本國經濟發展的起步階段。一些發展中國家正處于本國工業化進程中，向著經濟起飛階段邁進。而有些發展中國家的經濟卻始終處于低水平發展狀態。如許多非洲國家經濟發展落后，人均收入水平極低，仍處于非常貧困的狀態。因此，如何使本國經濟擺脫貧困狀態，完成本國的工業化，實現經濟起飛的問題就擺在了許多發展中國家的面前。而羅斯托的經濟起飛理論則為許多發展中國家促進本國經濟飛速發展給予了一定程度上的指導。

依照經濟起飛理論，一般而言，一個國家或地區實現經濟起飛的過程是經濟發展質變的過程。在實現這個過程之前，該國或地區的經濟發展必然會面臨著臨界水平。而現在許多處于貧困狀態，未進行經濟起飛的發展中國家正面臨著這種臨界水平。羅斯托認為，這種臨界水平分為兩種：一種是納克斯提出的“貧困的惡性循環”，另一種就是萊賓斯坦的“低水平均衡陷阱”。

納克斯的“貧困的惡性循環”認為，發展中國家之所以貧困的原因就是因為貧困，即“因為窮，所以窮”。該理論認為，發展中國家經濟發展落后，人均收入水平低下，極容易形成兩個惡性循環。這兩個循環分別是供給上的惡性循環和需求上的惡性循環。從供給上看，發展中國家的該惡性循環是這樣的：低收入導致低儲蓄和資本短缺，進而導致低生產率，并必然造成收入低下。而需求上的惡性循環則是：低收入意味著購買力低，市場不旺，從而投資引誘不強，投入生產的資本少，因而生產率低，必然導致收入不高②。這兩方面的惡性循環必然造成發展中國家供給上的不足和需求上持續低迷，并且低供給和低需求之間相互影響，從而使得貧窮造成貧窮，該國更加落后。針對這種狀態，羅斯托認為，發展中國家的經濟必須有所發展，才能沖破這種惡性循環的狀態，是經濟步入良性循環的狀態。

萊賓斯坦的“低水平均衡陷阱”認為，即使發展中國家經濟有所發展，但其發展程度不高，還是會無法擺脫貧困落后的狀態。其原因在于發展中國家經濟發展引起人均收入上升，而人均收入上升會引起人口增長，人口增長最終會使人均收入下降到僅僅只能糊口的水平，即回到“低水平均衡”。羅斯托認為，發展中國家經濟僅僅發展是不夠的，必須要有高水平的發展。而要有高水平的發展，就必須獲得某種推動力量，該力量會使一國經濟發展沖破“低水平均衡”的“臨界水平”，這種力量就是“最小臨界努力”。

因此，綜合以上兩點來看，羅斯托認為，一旦發展中國家以“最小的臨界努力”超越了納克斯的“貧困的惡性循環”和萊賓斯坦的“低水平均衡陷阱”這個“臨界水平”，發展中國家的經濟就可以像飛機因推力加大，擺脫地球引力，沖破空氣阻力而突然騰空起飛那樣，突破長期的經濟停滯和徘徊狀態，實現經濟的“起飛”，即經濟的發展產生了一種劇烈的突變或質變，跨出了傳統社會的循環圈，進人了經濟大規模持續增長階段③。

因此，發展中國家在實現經濟起飛前必然會面臨著經濟發展處于“臨界水平”的瓶頸階段，而要沖破這瓶頸階段，必須獲得“最小臨界努力”的推動力量。那么，如何獲得這種力量呢？發展中國家需要具備哪些條件，才能過渡到經濟起飛階段，實現經濟起飛呢？羅斯托的經濟起飛理論對此進行了充分的解答。

二、經濟起飛的條件

羅斯托認為，一個國家或地區要想實現經濟起飛，過渡到經濟起飛階段，必須具備4個條件：

1.必須要有比較高的資本積累率?！霸鲩L必須以利潤不斷重新投資為條件”，一國經濟要想獲得充分的發展，實現經濟起飛，必須不斷地提高資本積累率和儲蓄率，并使其在國民收入中占10%以上，為經濟起飛作好必要的物資準備。該理論要求的資本積累率占10%是依據哈羅德―多馬模型來分析發展中國家如何實現經濟起飛得出的結論。該模型用式子表示為：G=S/V，其中G代表經濟增長率，S代表資本積累率（儲蓄率或投資率），V為資本―產出比。由該式可以看出，經濟增長率與資本積累率成正比。一般而言，資本積累率高，其經濟增長率就高。而發展中國家在經濟起飛的準備階段，人口增長率往往較高，其經濟增長往往被較高人口增長率所抵消，為了消除這一影響，必須要有高的經濟增長率，而這又要要求比較高的資本積累率。因此，擁有較高的資本積累率是發展中國家實現經濟起飛的重要條件之一。通過計算，一般而言，發展中國家實現經濟起飛所需的資本積累率至少要占國民收入的10%。

而且有新古典經濟增長理論也證明較高的資本積累是促進一國或地區實現經濟起飛的重要條件。該理論就是戴蒙德世代交疊理論，如該模型反映了一國經濟起飛道路時均衡資本圖所示：

在該圖中，Kt表示t時期的人均有效資本，Kt+1表示t+1期人均有效資本。在均衡資本K1前，一國或地區均衡資本趨向于0，而資本與經濟產出呈正相關關系，該資本逐漸減少并趨近于0時，必然造成其產出的減少。而一旦資本K超過K1時，K必然增加，并趨近于K2，資本增加后，必然帶來其產出的增加，這時該國的經濟起飛就實現了。因此，K1點可看出某國的經濟起飛的臨界點，而K1增加到K2的過程，可視為該國經濟起飛的過程。一旦某國資本積累超過K1時，它的經濟起飛就可以實現了。因此，戴蒙德世代交疊理論④也證明了較高的資本積累率是一國，尤其是對發展中國家而言是實現經濟起飛的重要條件。

2.必須要建立帶動經濟增長的主導產業部門。一國在經濟發展的初期，其資金數量是十分有限的，國家不可能把資金分散地投到各個產業部門中去。此時，該國必須建立能帶動經濟發展的主導產業部門，才能實現經濟起飛。這些產業部門不僅自身采用高新技術，發展很快，而且還能起到擴散技術，帶動其他產業部門發展的作用，并逐漸使得整個國家的產業經濟部門形成一個良好的體系，從而帶動整個國民經濟的發展，從而使得該國實現經濟起飛。而且羅斯托還是根據發達資本主義國家的經濟史，列出了一個由低級到高級的5種“主導部門綜合體系”序列，以供發展中國家在尋找實現經濟起飛途徑時作為參考。

3.必須鼓勵技術發明、革新活動。技術因素對一國經濟發展和起飛中起著關鍵新的作用。而且幾乎所有的新古典經濟增長理論模型都證明了一國人均有些產出增長率（可理解為經濟增長率）最終等于技術進步率。因此，羅斯托認為，一國的技術發明、革新活動越活躍，生產活動中越能吸收科學技術所蘊含的力量，就越能促進經濟起飛。因此，發展中國家在經濟發展的過程中必須充分重視技術因素的作用。只有這樣，才能實現經濟起飛。

4.必須進行社會、政治和經濟體制的變革。在此變革中，最重要的是要建立一種投資刺激強的經濟制度。只有進行這樣的變革，一國才能形成良好的政治、社會和文化環境，才能為一國的經濟起飛提供良好的“無形資產”。發展中國家經濟發展的落后是與其比較落后的體制相關的。發展中國家必須要進行體制變革，才能消除以前舊體制的弊端對經濟發展的影響，才能為實現經濟起飛打下良好的基礎。

三、經濟起飛理論對發展中國家發展經濟的作用

羅斯托的經濟起飛理論為發展中國家描繪了經濟增長階段序列的誘人圖景，也詳細地說明了一國實現經濟起飛所必要的條件，似乎發展中國家只要以該理論作為指導來發展本國的經濟，就能擺脫貧困落后的局面，以實現經濟起飛。然而，事實上，有許多發展中國家卻沒能實現經濟起飛。二戰以來的半個世紀里，全世界130多個發展中國家，算得上已實現了經濟“起飛”的，只有十幾個國家，大多數發展中國家經濟舉步維艱，大約三分之一的發展中國家至今仍然極端落后、貧窮。世界最貧窮的國家大多在非洲，那里的經濟長期停滯不前⑤。而且許多發展中國家的儲蓄率（資本積累率）并不低，甚至比發達國家的還高，而且這些國家還得到來自國際經濟組織的許多資金援助。那為何這些國家沒能實現經濟起飛呢？其原因在于，羅斯托經濟起飛理論再怎么詳實、再怎么體系完善，它也只是一種理論而已。它無法反映復雜多變的現實經濟發展問題。就算它反映了某些經濟起飛條件，某些發展中國家也不一定能做到創造條件以促進本國的經濟起飛。比如說該理論指出經濟起飛的重要條件之一就是要進行政治、經濟體制的變革，但是事實上某些發展中國家進行體制變革卻困難得多，因為進行該變革會觸發這些國家既得利益者的政治、經濟利益，這必然遭到他們的反對，從而使得體制變革無法順利進行，也就無法使得這些國家實現經濟起飛了。

總的來看，羅斯托的經濟起飛理論為發展中國家實現經濟起飛提供了良好的指導作用。但一國的現實經濟發展問題是十分復雜的，發展中國家要想擺脫貧困落后的狀態，經濟上取得質的發展，就必須得要進行具體的經濟建設實踐活動，克服重重困難，才能實現經濟起飛。

（作者單位：貴州財經大學）

注解：

① 黃景貴：《羅斯托經濟起飛理論述評》石油大學學報（社會科學版）2000年4月，第16卷，第二期

② 羅時法：《羅斯托經濟“起飛”理論述評》黔南民族師專學報（哲社版）1996年第3期

③ 黃景貴：《羅斯托經濟起飛理論述評》石油大學學報（社會科學版）2000年4月，第16卷，第二期

篇(5)

關鍵詞：企業生命周期；資本結構；相關性

一、企業生命周期概述

企業生命周期可以簡單理解為一個企業從生到死的過程，即企業從創立直至消亡的整體過程，包括介紹期、成長期、成熟期和衰退期?！捌髽I生命周期”一詞最早由科學家Haire于1959年提出，他將組織的發展過程看成如同生物體一般，需要經歷出生、成長、發育以及死亡過程。在Haire理論基礎上，Gardner進一步研究組織特性，提出了企業發展的不可預測性與消亡能避免的觀念，為現代企業研究理論提供了重要思想依據。1988年由美國著名管理學者伊查克?愛迪思（Ichak Adizes）出版的《企業生命周期》更成為了現代企業周期研究的經典，他在書中將企業的生命周期劃分為兩大時期，包括著企業成長階段與老化階段，其中研究了整個企業的興盛與衰亡過程。在這個時期，我國管理學者陳家貴搜集相關企業發展資料，細致研究正常發育的企業類型，關注它整個發展的全過程，提出了企業衰敗的兩大結果，一是衰亡，二是重生。此外，我國的管理學者高維義、任佩瑜都開展企業發展階段的研究，推動我國企業研究工作的進展。2003年，企業周期研究中引入新型研究方法――實證研究，從此我國企業周期的研究工作更講究企業真實發展與代表性，以2004年的謝曉娟等人對國內民營企業的研究最為突出。

了解企業生命周期理論的發展歷程，現代的企業生命周期理論逐漸成型。其中眾多學者的研究思路都是一致的，即企業確實表現著如同生命體一般的特征?，F代企業周期理論研究企業從開始創辦到最后消亡所需的自然時間與其發展的不同形式，從而發現企業在不同階段的特點，參見下圖。

上圖描繪了企業生命周期與其銷售狀況，企業生命周期主要分為介紹期、成長期、成熟期和衰退期，在介紹期企業銷售與利潤總體較低，成長期銷售和理論逐漸增長，到成熟期企業的銷量和利潤均達最大，但隨后企業進入衰退期，整個的利潤和銷量下滑，這正是普遍性企業在四大生命周期的資產表現。

二、資本結構概述

企業資產結構的定義離不開企業資產，企業資產指的是企業擁有能夠用貨幣表現的各種現金、貨幣、債券等各類經濟財產，資產結構則是企業所擁有不同類型資產占總資產的比重。企業以股東財富最大化和企業價值最大化作為發展目標，我們研究企業的資產結構，其實應重點關注企業資本結構類型及其占有比例。資產結構理論經過20世紀50年代的早期資本主義理論、50年代到70年代的新資本主義理論，到現在對于資產結構的研究，重點關注資產結構變動將對企業產生怎樣的影響。結合生命周期來研究企業資產結構，更是關注不同時期的企業資產變動情況及分析其發生的原因。為進一步研究企業生命周期與資產結構的相關性，我們選取選取理論與實證結合的方法進行分析，第三部分對該問題進行理論分析，第四部分是實證參考。

三、生命周期與資產結構相關性理論研究

1.介紹期的資產結構

介紹期又稱初創期或導入期，盡管表述方式不一，但都指企業剛建立，初步進入市場的這個階段。介紹期企業剛進入市場，對市場整體行情難以迅速了解，整個生產經營體系并未完善，這影響著企業該階段的資產結構。處于該階段的企業，資產結構有以下5方面特點：

（1）整體經濟實力薄弱，企業剛組建成功，大部分資金用于生產，可利用的剩余周轉資金少；

（2）企業的銷售市場未打開，企業產品銷量少，獲得的資金回報少；

（3）企業未形成專業化的生產流程，生產規模小；

（4）企業信用指數差，難以進行借貸融資；

（5）企業組織結構簡單，多數企業所有權未與經營權分離；

2.成長期的資產結構；

成長期指的是企業進入市場一定時間后，企業得以穩健發展的階段。該階段的企業發展迅速，銷售量大增，企業需要重點解決的問題就是發展生產，促進銷售，擴大整體規模，這決定了企業的資產結構有以下6方面特點：

（1）企業的經濟實力增強，融資方式多元化；

（2）企業產品被消費者認可，打開了目標市場，整體銷售迅速增長，獲得收入增多；

（3）企業逐漸形成專業化“生產-經營-銷售-再生產”模式，生產規模標準化；

（4）企業信用增強，融資增多，加大投入，促進企業的快速發展；

（5）企業的發展目標是進一步擴大生產，提高市場占有率，提高整體知名度；

（6）企業組織逐漸復雜，原有的所有經營一體不適合現有規模，開始分離。

3.成熟期的資產結構

成熟期指企業在歷經介紹期和成長期后，已占有大量市場份額，現金流動穩健，組織規模龐大的階段。處于該階段的企業，經過相當長時間的發展，一般在10年至15年左右，組織規模較為完善，運行相當穩健。整體的銷售收益巨大，市場占有率極高，企業的發展速度逐漸緩慢，開始實行平穩性融資與發展戰略。成熟期的資產結構有以下5方面的特點：

（1）企業經濟實力雄厚，發展目標趨于穩健，力圖保持現狀；

（2）消費者對企業產品接納程度高，整體市場占有份額巨大；

（3）企業生產經營規模完善，產品種類齊全，整體經營流程標準；

（4）企業減少冒險性投資與決策，融資強度降低；

（5）組織規模完善，職業經理層形成。

4.衰退期的資產結構

衰退期指企業歷經前三個快速發展階段后市場份額降低，資金流動能力降低的階段。處于該階段的企業，整體經濟實力下降，財務狀況慢慢惡化，嚴重時企業將面臨破產危機。盡管如此，但企業依然存在把握機會，加速變革，重新煥發生機的機會。衰退期企業的資產結構類型有以下5方面的特點：

（1）整體經濟實力下降，市場占有率降低；

（2）企業融資難，各類負債沉重；

（3）企業面臨破產的危機，市場環境變差；

（4）組織規模龐大，但企業生產管理的問題嚴峻；

（5）企業仍存在重新恢復生機的可能。

通過對上述四個階段的具體分析，發現不同階段的企業資產結構不盡相同。為進一步發現其差別，對四個階段的資產結構進行資金總量、市場占有、企業發展目的、存在問題四大方面的對比。如下表1。

通過觀察表1，可知：

①不同生產周期的企業規模大小不一，資產結構變化

②不同生產周期由于企業發展目的不同，導致其未來發展不同

③成熟期是企業資產結構最為穩定和完善的階段

四、生命周期與資產結構相關性實證分析

1.滬深制造產業實證數據

通過上述理論研究可知，企業位于不同生產周期將影響資產結構的變化，影響企業融資情況。為更好理解這一規律，搜集了泰安公司對上海、深圳兩地制造產業在1993年到2006年進行調查的相關數據。在數量數據之前，先按著數據標準化要求篩除數據缺失的信息，排除了非常態重組的企業信息，剔除了財務披露存在問題的10個企業。再根據企業的不同銷售收入劃分其的生命周期階段，從而得出下列關于數據表，參見表2。

通過表2和表3進行分析，發現各個時期的資產結構都在變化，成熟期是相對比衰退和成長期而言發展規模最大的時候。舉個例子來看，在成熟期階段，銷售增長率均值為10.96%，標準差僅為0.271，這充分表現不只是一個企業存在成熟期，整個生產行業成熟期階段的銷售增長率都顯著提高，彼此資產利潤、資產總額增長都十分穩定。這個階段企業自身資金雄厚，企業目標是為了保持現有生產規模，整體對外負債少，而衰退期的企業銷售增長率為-29.82%，這表明這階段的企業資產面臨危機，整體市場份額銳減，經濟實力下降。整個行業的標準差為0.069%，表明這個階段的全行業企業都面臨著相同的資產結構問題，該階段的企業試圖尋求貸款等融資方式的幫助，但整體的經濟實力下降，導致其發行股票等難度加大，因此整體的負債水平高，嚴重的企業甚至面臨破產。

2.各產業的周期結構分析

為進一步理解企業周期對企業資本結構的影響，將整個生產行業看成整體市場，發展第一產業、第二產業以及第三產業的不同上市企業都按照其發展規模進行劃分，限定其處于的企業周期。企業種類周期的劃定，參見表4。

根據表4觀察得知，將電子通信設備制造、食品飲料、農林牧漁等各類行業進行分類，界定出其屬于的生命周期。這種劃分方式符合我國經濟整體發展態勢，第二產業與第三產業快速發展，第二產業逐漸趨于飽和，而第一產業占比逐漸降低。

此時，將搜集的企業資料進行整合處理，構建出關于企業負債狀況的回歸方程：

其中DR代表企業的負債比率，LLC表示啞變量，即公司的不同生命周期，當i的值為1，生命周期LLC的值也為1，不然它的值將為零。對相關數據采用SPSS軟件進行處理，得出其差異圖表。

通過研究表5數據，我們可以了解其表現不同階段的企業的資產負債率的變動，2000年來說，成長階段的均值為40.70，成熟階段的均值42.65，衰退階段的均值為48.66。可見不同階段的資產負債存在不同，衰退時期的經濟實力下降，必然導致無力償還負債，負債在總資產的比例上升，故而整體均值較大。為更好地弄清企業不同周期資本機構的差異性，對其進行參數檢驗。參見表6。

通過研究表6數據，盡管我們發現資產結構的變動與周期存在一定的關系，但難以具體看出其關系大小，因此選用了2000年到2002年三年的具體數據進行分析，做出了下表7所示的F檢驗分析和表8所示的具體結果。

通過對整個處理圖表的分析，不難發現生命周期極大地影響企業資產結構變化，其置信水平值是99%。在這個回歸方程的設定中，只是設定了單一變量，該結果顯示企業整體的資產結構變動可用生命周期解釋的概率在3%-4%之間，這充分表明了資產結構的變動與企業生命周期密切相關。

五、結語

企業生命周期利用企業發展呈現出生命體特征進行分析，將企業發展過程分為介紹期、成長期、成熟期、衰退期四個階段。企業處于不同生命周期會影響企業資產結構的變化，處于介紹期的企業整體經濟實力差，市場份額小，整個資產貸款等融資方式少，負債少；處于成長期的企業，增長速度快，經營目標是為了擴大生產，必然增大融資力度，導致企業的資產負債增多；成熟期的企業整體經營規模完善，經營目的是為維持當前發展規模，融資程度下降，負債減少；衰退期的企業整體經濟實力下降，負債占比增多，面臨著破產風險。利用滬深制造企業與整個市場行業進行分析，進一步證明企業生命周期與資產結構緊密聯系，帶動其發展。

參考文獻：

[1]趙蒲，孫愛英.資本結構與產業生命周期：基于中國上市公司的實證研究[J].管理工程學報，2011（3）：22-23.

篇(6)

風險投資是指把資本投向蘊含較大失敗危險的高新技術開發領域，以期獲得成功后高資本收益的商業。其實質是通過投資一個高風險、高回報的項目群，將其中成功的項目進行出售或者上市，實現所有者權益的變現，這時不僅能彌補失敗項目的損失，而且還可使投資者獲得高回報。”由此可見，風險投資是隨著高技術的發展而發展起來的，在高技術產業發展過程中始終起著“發動機”、“催化劑”和“孵化器”的作用。

首先，風險投資為新創建的高技術企業提供創業資金，加速了新技術、新知識和發明創造轉化為新商品的進程。

其次，推動和促進了全社會的技術創新，為高技術成果的規模生產培植了土壤。

第三，風險投資的擇優投資原則，使有廣泛市場需求的高技術或高技術產品首先投產，引導了高技術產業發展的正確方向。

第四，風險投資家參與高技術企業管理，有利于提高企業的管理水平，減少企業風險，促進高技術企業的順利成長。

第五，風險投資進一步改善了高技術產業的投資環境。

二、高技術企業成長的階段性特點

對于企業成長階段的劃分，一些學者提出了不同的方法。格雷納將企業成長過程劃分為創業、指導、分權、協調、合作五個階段；而美國管理學家伊查克•愛迪思將企業生命周期劃分為產生、成長、成熟、衰退和死亡五個階段，并更進一步地把企業生命周期細化為10個時期：孕育期、嬰兒期、學步期、青春期、盛年期、穩定期、貴族期、官僚化早期、官僚期和死亡期。本文根據典型的企業成長階段理論、我國風險企業的發展現狀和目前對風險企業成長階段的常用劃分方法，將高科技企業的成長過程劃分為五個階段：種子期、導入期、成長期、成熟期。

三、風險投資在高技術企業不同階段的作用

(一)種子期

種子期是高科技企業的產品或服務的醞釀與發明階段。這一時期企業的資金需求量相對較少，企業創立所需要的資金往往來自創業者個人、創業者的親屬、朋友等。如果從這些渠道獲得的資金數量還不夠使企業實現高科技產品的商業化生產，企業往往會尋求風險資本的支持。這一時期的風險投資成為“種子資本”。此時風險投資公司往往會運用自己的經驗、知識、信息和人際關系網絡，幫助高技術企業提高管理水平、開拓市場。

(二)導入期

導入期是高科技企業產品或服務的試銷階段。此階段內，企業需要制造少量產品，解決技術問題、排除技術風險；還要進行市場營銷，贏得市場對產品的接受。因此，企業的經費投入顯著增加。企業資金主要來自原有風險投資機構的增加投入。這一時期投入的風險資本成為“導入資本”。

這一階段，風險投資公司除了提供資金，更要幫助創業者組建一個強勢團隊和組織機構，以有效規避團隊風險和由于關聯經濟性帶來的風險。通過幫助風險企業把需要的技術、管理、財務、營銷專家有機地結合起來，充分發揮資金與管理相結合的催化作用。

(三)成長期

成長期是高科技企業技術發展與生產擴大的階段。這一階段的資本需求又有所增加，資金支持是風險投資在這一階段的重要作用之一。風險資本的注入會促進實現高科技產業規模經濟性和速度經濟性，還能幫助企業解決成長過程中出現的新問題。如果創業者不能有效領導和控制企業，風險投資公司應果斷采取措施，避免創業者能力風險。同時，還應在追加投資時應對風險企業再次評估，避免信息不對稱所產生的道德風險。這一階段，風險投資起到了使資金與管理再次融合，使高科技企業快速成長，實現速度經濟性的催化作用。

(四)成熟期

這一階段是指被投資的高科技企業上市前的階段。這一階段對資金需求不象以前那么迫切，風險投資公司的主要目的是提高企業知名度，美化公司財務報表，為公司上市做準備。嚴格地講，這一階段的資金投入從性質上已不屬于風險投資。

這一階段要實現將高科技企業由風險企業向現代公司制度組織轉變。風險投資公司在此階段的作用主要體現在完善公司治理、包裝企業，實現首次公開發行上市或把企業推向資本市場，尋找風險資金退出的途徑。

綜上所述，本文把決定風險投資成功的關鍵因素分解為品牌、網絡資源、資金、團隊建設、戰略制定、培訓、營銷輔助、治理結構、技術支持等，各因素在不同階段的重要性不同。風險投資的介入不僅解決風險企業發展的資金瓶頸問題，而且用其特殊的運行機制有效結合科技、資本、管理、金融等資源，促進高科技產業按照其所具有的經濟特性快速發展。

四、結論

在高技術企業每一成長階段均可能存在技術風險、生產風險、市場風險、管理風險、融資風險以及其他風險等.這些潛在風險在不同的投資階段具有不同的分布，其發生變化的規律以及風險損失均存在顯著的差異。因此，風險投資公司應當對處于不同階段的風險企業需要采用不同的支持手段。

風險投資公司的目的是實現資本增值，這與風險企業的成長目標一致。要實現風險企業的高速成長，風險投資公司所投入的資源應與高科技企業所處的成長階段相匹配。因此，風險投資公司在選擇投資機會時，應根據自身能力選擇相應成長階段的高科技企業；高科技企業在進行融資時，要在正確分析自身所處的成長階段基礎，選擇資源與其相符的風險投資公司。風險投資公司應與所投資的風險企業建立起這種獨特的戰略同盟關系，把高科技企業的各種資源與能力有效整臺以實現“雙贏”。

參考文獻：

[1]陳克文.高技術風險投資理論.中國財政經濟出版社，2003.

[2]成思危.積極穩妥地推動我國風險投資事業.

[3]愛迪思.企業生命周期.中國社會科學出版社，1997.237.

[4]王莉.發達國家和地區風險資本與中小企業創新結合模式比較.經濟管理，2002，(21)：73-76.

[5]孟憲昌.風險投資與高技術企業成長.西南財經大學出版社，2003.

[6]任學峰，孫紹瑞.風險投資與高技術企業成長過程研究.科學學與科學技術管理，2001.

[8]張玉利.風險投資與中小企業成長.天津人民出版社，2003.

篇(7)

關鍵詞：企業；生命周期；市場營銷戰略

中圖分類號：F270 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）12-00-01

一、引言

經濟全球化、市場經濟迅速發展的今天，企業間的競爭越來越殘酷和激烈。一些企業根據自身所處的不同發展階段采取了科學合理的營銷戰略從而得到了高速、穩定、健康和可持續發展，如海爾、蒙牛、娃哈哈等企業，還有一些企業對自身所處的階段沒有正確認識，采取了錯誤的市場營銷戰略，在激烈的競爭中飽受重創從此一蹶不振，如三鹿、巨人、秦池等企業。從這些成敗的案例中，可以得出市場營銷戰略是企業成敗的關鍵，市場營銷戰略一定要與企業所處的生命周期階段相符合。針對不同的階段采取不同的戰略，使企業總體的營銷戰略更具目的性、前瞻性和可操作性。

二、企業生命周期的概念

每個生命體都有一個生命周期，從出生到生長、成熟在到衰退。從仿生學方面來說，企業也存在這樣一個類似的生命周期。二十世紀末，有學者提出了“企業生命周期”的概念，并對此進行了深入的研究，從側面分析了企業生命周期的影響因素。這個研究過程既完善了企業生命周期的理論，又對企業管理實踐進行了指導。企業會隨著生命周期的不同轉變運行的軌跡，掌握企業生命周期變化的規律才能抓住企業發展的命脈，才能制定出科學合理的戰略目標。研究企業生命周期理論的學者將企業生命周期概括為四個階段，即初創期、成長期、成熟期、衰退期。企業應根據這幾個階段的特點采取不同的營銷戰略。

三、基于企業生命周期理論企業市場營銷戰略管理的措施

1.企業初創期的營銷戰略。消費者實際消費商品要經過認知、熟悉、使用、忠誠的過程。處于初創期的企業，產品已開發完畢，但消費者的滿意度不詳，無法滿足個性化要求較高的消費者的需求。消費者對新產品和新企業的認知度不夠，對產品實用性了解較少，消費者的接受程度普遍較低。針對這些問題，初創期企業的目標應放在提高產品試用率和創造產品知名度。由此，企業可采取的戰略有三種，第一，市場集中戰略，選取一個初始規模的區域作為目標市場，結合產品的自身特點和市場特定制定營銷戰略，通過營銷創造和打開市場空間。第二，產品優化戰略，即專注于某一特定結構的產品。不斷優化產品質量，降低成本，合理定價，將產品投入到比較受歡迎的細分市場，最大程度的滿足消費者的個性化需求。第三，促銷跟進戰略，在市場處于被動銷售的狀況下，企業應加大人員和廣告的宣傳力度，使消費者盡可能多的注意到該產品，提高產品在市場上的知名度和影響力。

2.企業成長期的營銷戰略。隨著各種營銷活動的展開，產品逐漸被市場和消費者認可和接受，企業銷售額、銷售量和利潤穩步增長，企業進入了成長期。在這個階段，企業營銷團隊快速擴張，營銷網絡也逐步擴大，產品的市場前景良好。但是，市場機會稍縱即逝，如果不及時搶占市場，產品就不能取得應有的優勢，企業應加強和完善這一時期的市場營銷策略。成長期企業可采取的營銷戰略有三個。第一，多元化市場戰略，即通過調研和營銷情報網開辟和和服務多個不同的市場，“不要把雞蛋放在同一個籃子里”，分散單一市場的巨大風險。第二，品牌滲透戰略，在企業的成長時期，應重視產品品牌的塑造，通過科學合理的防治將品牌在目標市場推廣，培育消費者對本品牌的忠誠度。第三，渠道擴張戰略，渠道能溝通消費者和企業在空間和時間上的差距，是買賣雙方的有機結構。企業應隨著生產規模的擴大進一步拓展產品的銷售渠道，并對其進行優化調整從而在變化中取得最優的分銷系統。

3.企業成熟期的營銷戰略。經過成長期的探索，企業經營環境相對穩定，控制能力增強，不確定因素有所減少，企業迎來了成熟期。此時，企業的規模、核心技術和顧客的忠誠度都有了很大的提高，同時也面臨著“瓶頸”問題，因此，在此階段，企業應注重核心競爭能力的保持，以保企業活力。在此階段，企業可考慮的營銷方案有：第一，完全市場戰略，在不同的市場領域銷售不同的產品，但是服務覆蓋在整個市場范圍。這種營銷戰略能在長時間內持續推動企業的發展，成熟期的企業具有強大的經濟和技術基礎，能根據市場的不同層面提供多種類型和價位的產品，從而獲得較大的市場份額，以維持企業的可持續發展。第二，價值創新戰略，在成熟期，企業應通過價值創新延長收獲的時間，價值創新就是創新產品的服務，不斷創造客戶需要的價值，并從中贏得更為廣闊的成長空間，提高顧客的滿意度和忠誠度。同時，可以為消費者提供更多的品牌溢價，實施品牌戰略。

4.企業衰退期的營銷戰略。市場需求下降，銷售費用直線上升但是銷售收入出現負增長，企業財務惡化等一系列癥狀標志著企業衰退期的到來。這是企業老化的結果，衰退期的企業矛盾集中且非常尖銳，使企業變得十分脆弱，難以繼續進行激烈的競爭。這一時期，企業可采取以下戰略措施：第一，產品消減戰略，減少產品線的產品數量，以消減業務單位的產品組合。專注于塑造核心能力，對不能贏利的產品進行剝離，并退出不具競爭力的市場。同時，充分認識顧客價值，在顧客和市場的驅動下，打造顧客的價值鏈，挖掘潛在客戶，實現企業的成功轉型。第二，收獲市場戰略，即在產品達到無法預知未來的狀態下，通過降息質量、減少廣告和提高守家等方式在對時間內獲得較高收益，以促進企業發展，給企業帶來新的生機。

四、結語

只有符合自然發展規律的事物才能一直存在，在競爭激烈的經濟形勢下，只有根據企業生命周期的特征不斷調整企業營銷戰略，企業才能在競爭中處于不敗之地。

參考文獻：

[1]宋小龍.生命周期管理研究現狀與展望[J].生態經濟，2010（03）.

[2]傅偉明.企業管理有效工具——生命周期理論[J].科技創新導報，2011（36）.