內(nèi)部控制、股權(quán)集中度與企業(yè)投資效率

摘要：內(nèi)部控制是否有助于提高企業(yè)投資效率?國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)會(huì)有何不同表現(xiàn)?以滬深A(yù)股上市公司為研究對(duì)象,研究?jī)?nèi)部控制對(duì)投資不足的影響以及股權(quán)集中度對(duì)二者關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)。研究結(jié)果表明:內(nèi)部控制能夠顯著緩解企業(yè)投資不足現(xiàn)象,提高企業(yè)投資效率;股權(quán)集中可以進(jìn)一步促進(jìn)內(nèi)部控制效用的發(fā)揮,強(qiáng)化其對(duì)投資不足的緩解作用,提高企業(yè)投資效率。國(guó)有企業(yè)的投資不足通常是由于企業(yè)內(nèi)部的管理與決策問(wèn)題造成的,內(nèi)部控制可以抑制這種狀況從而提高企業(yè)投資效率,而民營(yíng)企業(yè)的投資不足通常是由于融資約束造成的,內(nèi)部控制的緩解作用較弱。相較于民營(yíng)企業(yè),國(guó)有企業(yè)股權(quán)越集中,內(nèi)部控制對(duì)于投資不足的緩解作用越強(qiáng),越能提高企業(yè)投資效率。