中國貨幣政策時滯研究——基于中美對比視角

摘要：該文主要應用向量自回歸模型,通過方差分解和脈沖響應函數(shù)研究貨幣政策時滯,將貨幣政策傳導機制與貨幣政策時滯分析相結合,比較全面地研究了貨幣政策外部時滯的結構特征,即沖擊時滯、峰值時滯和累積時滯。通過對比中國和美國主要各項金融指標對GDP和CPI的時滯來研究中國貨幣政策時滯特點,得出以下主要結論:一是中國貨幣政策對產(chǎn)出的時滯要長于美國的時滯,但我國貨幣政策比美國能更有效調(diào)節(jié)產(chǎn)出,數(shù)量型工具在調(diào)節(jié)產(chǎn)出方面要優(yōu)于價格型工具;二是中國貨幣政策對物價的時滯要短于美國,數(shù)量型工具同樣更為有效。根據(jù)研究結論有針對地提出相應政策建議。