輕資產(chǎn)公司高管激勵(lì)對(duì)企業(yè)創(chuàng)新投入的影響

摘要：文章以2014—2017年滬深兩市所有上市公司為研究對(duì)象,選擇其中的輕資產(chǎn)公司,通過(guò)與全部上市企業(yè)對(duì)比分析,考察輕資產(chǎn)上市公司高管薪酬激勵(lì)、股權(quán)激勵(lì)對(duì)研發(fā)投入的影響。同時(shí),根據(jù)輕資產(chǎn)企業(yè)先天特點(diǎn),引入融資約束,檢驗(yàn)融資約束對(duì)高管激勵(lì)與研發(fā)投入的敏感性。研究發(fā)現(xiàn)與全部上市公司相比,輕資產(chǎn)公司高管薪酬與研發(fā)投入之間的正相關(guān)關(guān)系更為顯著,高管持股與研發(fā)投入之間的正向關(guān)系不顯著,但高管股權(quán)激勵(lì)與研發(fā)投入之間的正向關(guān)系則是顯著的。進(jìn)一步研究融資約束對(duì)高管激勵(lì)與研發(fā)投入的影響,結(jié)果表明融資約束對(duì)高管激勵(lì)與研發(fā)投入之間有顯著的抑制作用。