金融行業(yè)異質(zhì)性、股權(quán)結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金股利關(guān)系研究

摘要：金融業(yè)作為一種特殊行業(yè),其收益主要來源于資本高杠桿的特殊利益,且高風(fēng)險(xiǎn)、高負(fù)債并存。股權(quán)分置改革后,金融類上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化,因此結(jié)合金融行業(yè)的異質(zhì)性,研究股權(quán)結(jié)構(gòu)對現(xiàn)金股利政策的影響具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文以2015-2017年為研究的時(shí)間段,篩選了50家金融類上市公司作為研究樣本,結(jié)果表明:管理層持股比例與現(xiàn)金股利的發(fā)放呈負(fù)相關(guān),流通股、非流通股比例與現(xiàn)金股利的發(fā)放呈正相關(guān),股權(quán)集中度與現(xiàn)金股利的發(fā)放呈正相關(guān),股權(quán)制衡度與現(xiàn)金股利的發(fā)放呈負(fù)相關(guān)。其研究成果無論是對于公司實(shí)際管理者制定合理的股利政策,還是從宏觀上股權(quán)分置改革針對特殊的金融行業(yè)是否需要特殊的措施,都有著參考意義。