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    CEO契約參照效應、晉升預期與盈余管理

    白智奇; 邢婉瑩; 王晰 上海證券交易所; 上海200120; 東北財經大學; 遼寧大連116025
    • 契約參照效應
    • 晉升預期
    • 盈余管理
    • 垂直參照效應
    • 水平參照效應

    摘要:利用我國A股2010-2017年上市企業樣本,基于契約參照點理論實證檢驗了CEO契約參照效應對盈余管理行為的影響,并考察價值函數的作用機理以及晉升預期的調節機制。研究表明:契約參照點效應下,當CEO激勵強度相較于參照基準的得益值低于自身期望,出于損失厭惡心理,其有動機通過操作盈余而獲得隱性收益;受"得益-損失"價值函數影響,契約參照效應處于損失區域的CEO操作盈余的動機更強;進一步,晉升預期作為隱性激勵機制有效緩解了CEO契約參照效應導致的盈余管理行為。研究解釋了最優契約和參照契約的機制差異,豐富了契約理論的研究視角也為進一步改善契約激勵實踐提供了經驗證據。

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