摘要：使用中國環(huán)境權(quán)益交易市場2007年在試點地區(qū)開展的排污權(quán)交易政策作為準(zhǔn)自然實驗,探究排污權(quán)交易對試點地區(qū)企業(yè)費用黏性的政策效果。運用中國A股上市企業(yè)2002—2012年數(shù)據(jù),通過雙重差分模型實證檢驗發(fā)現(xiàn):排污權(quán)交易顯著提升了試點企業(yè)的費用黏性,提升效果達(dá)67.65%,一系列穩(wěn)健性檢驗也證實了排污權(quán)交易與試點企業(yè)費用黏性之間的因果關(guān)系。排污權(quán)交易政策通過創(chuàng)新激勵效應(yīng)刺激企業(yè)進(jìn)行自主創(chuàng)新進(jìn)而提升企業(yè)費用黏性,且發(fā)明型創(chuàng)新專利申請數(shù)目對二者的中介效應(yīng)最為顯著,實用型和外觀型創(chuàng)新專利申請數(shù)目的中介效應(yīng)均不顯著。排污權(quán)交易政策對試點企業(yè)費用黏性的作用強(qiáng)度還依賴于行業(yè)要素密集度、企業(yè)融資約束水平和成本。相較于技術(shù)密集型行業(yè),在勞動密集型和資本密集型行業(yè)中,排污權(quán)交易對費用黏性的提升作用更強(qiáng);企業(yè)融資約束程度或成本越低,排污權(quán)交易對試點企業(yè)費用黏性的提升作用越強(qiáng)。